概要
エリオット・マネジメント・コーポレーションは、アメリカの投資運用会社。アメリカのヘッジファンドであるElliott Associates L.P.とElliott International Limitedの運用関連会社である。エリオット社は、ニューヨークに拠点を置く運用会社のCEOであるポール・シンガーによって設立されました。2015年第1四半期時点で、エリオットのポートフォリオは80億ドル以上の価値がある。 2009年までに「エリオットのポートフォリオの3分の1以上は、ディストレスト証券、典型的には倒産した、あるいは倒産間近の企業の債務に集中していた」。
ポール・シンガーの投資哲学：8つの原則
1. どんな犠牲を払っても資本を守れ
シンガーは1974年の弱気相場で母親の50,000ドルの貯金の88%を失いました。
これが彼の第一原則の由来です。
大きな損失が発生すると、人々は冷静さと判断力を失ってしまう。
常に最初にダウンサイドリスクから身を守ることが重要です。
2. 無相関のリターンを追求せよ
1977年、シンガーは当時あまり活用されていなかった転換社債アービトラージ戦略を使用しました。
私たちは転換社債をロングし、原株をショートしていました。
このアプローチは市場環境に関係なく安定したリターンをもたらしました。
3. 他の誰もやらない作業をやり遂げよ
シンガーのチームはあらゆる業界について詳細な質問リストを作成します。
彼らは元従業員や顧客にインタビューします。
Citrixでは、ByteMobileを含む15の失敗した買収を発見し、それは4億5000万ドルを無駄にしました。
徹底的な調査によって隠れた価値を見つけることができます。
4. 交渉人になれ
私たちは十字軍ではありません。自分の声を聞きたいためや、フィナンシャル・タイムズで自分について読みたいために話しているわけではありません。
シンガーは公の争いなしに70%のキャンペーンで勝利しています。
サムスンがリストラクチャリングを必要としたとき、彼は取締役会の構成と過剰な現金に焦点を当てました。
5. 法律を活用せよ
ハーバード・ロースクールの学位を持つシンガーは、エリオットを他のファンドとは異なる形で構築しました。
2001年、彼はアルゼンチン国債が70ドル台まで下落したときに購入しました。
15年間の法的闘争の末、ほとんどの債権者が30セントで和解する中、24億ドルの和解金を獲得しました。
6. 成功企業の致命的な欠陥を見抜け
シンガーは成長が突然停滞する変曲点にある企業を探します。
彼が注目するのは：
- 不適切なM&A選択
- 主力製品のR&D不足
- 企業の肥大化
- 現金の蓄積
これらの兆候は、企業が初期の成功を超えて移行できていないことを示しています。
7. 短期的な取引ではなく長期的な視点で行動せよ
「略奪者」という評判にもかかわらず、シンガーは平均1.9年間ポジションを保持します。
これはほとんどの機関投資家（1.5年）よりも長いです。
80歳になった今でも、彼は勝利を祝うことなく、シャンパンもケーキもなしにエリオットを運営しています。
8. スプレッドシートを超えて見よ
私は幅広い古典的なリベラル教育を重視しています。大学ではビジネスコースを取らないでください。
シンガーは代わりに歴史、政治学、哲学、宗教を学ぶことを勧めています。
1989年から彼と共にいる共同CIOのジョン・ポロックは弁護士ではありませんが、弁護士のように考えます。
幅広い知識がより良い投資家を育てます。
現在のシンガーの懸念
市場は私がこれまで見た中で最もリスクが高い状態にあります。
彼は過剰なレバレッジ、マイナス金利政策、政府の赤字支出について警告しています。
AIは実用的な価値の面で行き過ぎています。
誇大宣伝に基づく評価に注意すべきです。
上位保有銘柄
| 順位 | 保有銘柄 | 構成比 | 直近売買 |
| 1 | TFPM | 16.50% | M |
| 2 | SU | 15.96% | M |
| 3 | MPC | 10.16% | M |
| 4 | LUV | 9.89% | L |
| 5 | PINS | 9.81% | M |
| 6 | HLE | 7.79% | M |
| 7 | VTWRn | 7.23% | M |
| 8 | NRG | 6.41% | M |
| 9 | AKZO | 4.03% | M |
| 10 | MTCH | 2.83% | L |
| 11 | BMRN | 2.29% | M |
| 12 | ETSY | 2.11% | L |
| 13 | CTLT | 1.79% | M |
| 14 | SDRL | 1.66% | S |
| 15 | Subsea 7 SA | 1.59% | L |
| 16 | 7912: 大日本印刷株式会社 | 1.59% | M |
| 17 | CAH | 1.56% | M |
| 18 | SYAB.H | 1.20% | M |
| 19 | ETWO | 0.97% | M |
| 20 | ST.N | 0.97% | L |
| 21 | LBRDK | 0.96% | L |
| 22 | CCI | 0.95% | M |
| 23 | PSX | 0.87% | M |
| 24 | WDC | 0.71% | M |
| 25 | CVO | 0.68% | S |
| 26 | HYG: iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond Fund | 0.63% | M |
| 27 | RIG | 0.50% | L |
| 28 | HDB | 0.32% | L |
| 29 | UNIT | 0.23% | M |
| 30 | ARM | 0.20% | L |
| 順位 | 保有銘柄 | 構成比 | 直近売買 |
| 1 | TFPM | 16.39% | S |
| 2 | MPC | 15.66% | M |
| 3 | HLE | 9.02% | L |
| 4 | VTWRn | 8.51% | M |
| 5 | PINS | 7.08% | M |
| 6 | AKZO | 4.91% | M |
| 7 | BTU | 4.44% | S |
| 8 | NRG | 3.73% | L |
| 9 | SU | 3.22% | M |
| 10 | SDRL | 2.98% | M |
| 11 | HWM | 2.35% | S |
| 12 | 国浩集団 | 2.25% | M |
| 13 | CVO | 2.17% | S |
| 14 | LQD: iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF | 1.88% | M |
| 15 | CTLT | 1.70% | L |
| 16 | 7912: 大日本印刷株式会社 | 1.69% | L |
| 17 | CAH | 1.62% | M |
| 18 | LBRDK | 1.37% | M |
| 19 | Synlab AG | 1.27% | L |
| 20 | STZ | 1.17% | L |
| 21 | PSX | 0.87% | M |
| 22 | EDR | 0.76% | L |
| 23 | ETWO | 0.74% | L |
| 24 | HYG: iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond Fund | 0.70% | M |
| 25 | XLI: Industrial Select Sector SPDR Fund | 0.57% | L |
| 26 | WDC | 0.51% | M |
| 27 | ARM | 0.49% | L |
| 28 | UNIT | 0.45% | M |
| 29 | VAL | 0.38% | S |
| 30 | FIS | 0.28% | S |
免責事項
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