競争領域（アリーナ）とは、ビジネスの状況を一変させる業界のことです。今後18の将来的なアリーナが出現する中、企業は今のうちに自社の露出度とポジショニングを理解しておくべきです。
どの時代においても、経済を変革するために産業界の有望な分野が出現します。これら台頭する「競争領域」（略して「アリーナ」）は、最も速い成長と最も競争的なダイナミズムを持つ業界です。
私たちの2024年の調査では、高成長とダイナミズムというアリーナの核心的特徴を特定し、12の業界（クラウドサービス、Eコマース、バイオ医薬品、電気自動車（EV）など）をアリーナとして見出しました。このダイナミックな12業界は、2005年から2023年の間に収益シェアを倍増以上させ、時価総額を年間14%で成長させました（分析した他の45の非アリーナ業界の5%と比較して）。この12のアリーナでは、新規参入者も多く、R&D（研究開発）投資もはるかに高く、より大きな経済的利益も生み出されました。成功の根底には、3つの主要な要素を持つ「アリーナ創造の秘薬」があることが分かりました。それは、技術的またはビジネスモデルのブレークスルー、絶えず大きな投資を伴うエスカレートする競争、そしてグローバルな規模を可能にする大きく成長している、またはその両方である獲得可能な市場です。要するに、アリーナは、大きな報償を伴うが、入れ替わりのリスクも高い、特に激しい勝利競争によって特徴づけられます。
なぜこれが重要なのでしょうか？アリーナ創造の秘薬はすでに作用しており、今後15年間で次の大規模な競争領域に進化する可能性のある18の追加業界（半導体、AIソフトウェア・サービス、サイバーセキュリティから、宇宙、ロボティクス、モジュール式建設のようなより物理的な領域まで）を変革していることが分かります。過去が指針となるなら、これら18のアリーナは明日の競争、イノベーション、価値創造の中心となるでしょう。企業にとって、現在および新興のアリーナを追跡することは、次にどこで競争するか、どのように業務を変革するか、そして川下の需要がどこで急速に成長するかを示すかもしれません。アリーナの追跡は、リターンを最大化したい投資家、生産的なキャリアを探す求職者、そしてこれらの産業がどのように、どこで発展するかに関与したい政策立案者にとっても意味があります。
本記事は、2024年10月に初版が発行されたマッキンゼー・グローバル・インスティテュートの主力レポートを10の要約セグメントで取り上げ、これらの次の大規模なアリーナで競争するための企業の準備を支援した1年間の経験から得られた洞察に基づく、新しい企業レベルのアプリケーションを反映した結論を加えています。
1. アリーナの力
産業界の状況は、過去20年間で劇的に変化しました。2005年と2025年の時価総額トップ10企業を見てください。両方のリストに登場する企業はわずか1社です。そして、2025年のリーダー企業は、彼らが置き換えた2005年のリーダー企業よりも、約10倍の価値があります（図表1）。
この根本的な再編成を引き起こしたものは何でしょうか？そして、なぜ今日の勝者は全く新しい規模で勝利しているのでしょうか？私たちは作用している力と、それらが一部の産業が他の産業よりも明らかに多くの価値を創造し、より大きな影響を与える理由をどのように説明できるかを調査しました。
2. 過去20年間で12のアリーナが出現
今日の12の大きなアリーナは、2005年から2023年の間に突出した成長と市場のダイナミズムを示しました。薄い青色の円で示されている12の産業は、クラウドサービス、EV、決済、Eコマース、家電、バイオ医薬品、ビデオ・オーディオエンターテイメント、産業用電子機器、半導体、消費者向けインターネット、ソフトウェア、情報活用型ビジネスサービスです（図表2）。それぞれが過去20年間で経済全体の成長を劇的に上回りました。これは「産業の全時価総額シェアの変化」という指標で捉えられています。また、企業間の累積的な市場シェアの変動として測定される「シャッフル率」で捉えられているように、競争相手の業界内での地位も劇的に変化しました。分析した57の産業から12のアリーナを選択するために、収益と時価総額の両方における複合的な成長とダイナミズムのスコアに従って全てをランク付けし、2023年の時価総額しきい値である8,000億ドルを下回るものを除外しました。
卓越した成長により、12のアリーナはチャートの右側に位置しています。集合的に、12のアリーナは、2005年から2023年にかけて全時価総額シェアを約3倍に増やしました。クラウドサービス、Eコマース、消費者向けインターネットを含むテクノロジー主導のカテゴリーで最大の産業シフトが見られました。例えば、Eコマースは収益の成長率が最も大きく、2005年の150億ドルから2023年には1兆ドル以上に跳ね上がりました。
高いダイナミズムもアリーナを際立たせています。アリーナの平均時価総額シャッフル率は66%で、他の産業の45%と比較して高くなっています。一方、アリーナの平均収益シャッフル率は53%で、他の産業の34%と比較して高くなっています。
3. アリーナでは、企業は非常にダイナミックな競争に従事する
シャッフル率がアリーナのダイナミズムをどのように捉えるかを見るために、家電を考えてみましょう。ここでは、Appleが業界収益のシェアを2005年の5%から2023年には46%に伸ばし、2010年に市場に参入したXiaomiは2023年までに市場の6%を占めるまでに拡大しました。これは、業界内での大きな再編を反映しています。家電企業全体のプラスの市場シェア獲得を合計すると、この業界のシャッフル率は57パーセントポイントになりました（図表3）。対照的に、航空宇宙および防衛のシャッフル率は15パーセントポイントと非常に低く、同じ期間におけるプレイヤー間のダイナミズムが低いことを示しています。EVやクラウドサービスのような新しい産業では、収益と時価総額が最初に出現し、シャッフル率は100%に設定されました。
4. 6つの主要な指標が、今日の「アリーナ」を際立たせる
成長とダイナミズムという定義上の特徴を超えて、さらに多くのことが起こっています。6つの指標が、今日の「アリーナ」が他の産業と比べてどのように際立っているかを浮き彫りにします（図表4）。
- アリーナは経済的利益のシェアを拡大： 2005年から2023年の間に、アリーナは世界の総経済的利益のシェアを9%から35%に増加させました。経済的利益とは、収益から事業コストと資本コストを差し引いたものです。2023年に経済的利益でリードしたアリーナは、消費者向けインターネット（900億ドル）、家電（760億ドル）、半導体（620億ドル）でした。注目すべきは、2024年にNvidia単独で660億ドルの経済的利益を達成したことです。これは、2023年のサンプルにおける半導体産業全体よりも多い額です。
- アリーナはより多くのR&D投資を促進： アリーナは、2005年から2020年にかけて、R&D投資を不均衡な量で受け取りました。米国では、全R&D支出の約3分の2がアリーナおよびアリーナ隣接産業に割り当てられました。収益のシェアとしても、アリーナはより多くを費やしました。2020年、アリーナおよびアリーナ隣接産業の収益の10%がR&Dに充てられましたが、他の産業では5%でした。
- アリーナは新規参入者を惹きつける： 2023年、アリーナの時価総額の40%は、2005年当時は存在しなかったか、ごく minor なプレイヤーであった企業に属していました。他の産業ではわずか21%でした。
- アリーナは巨大企業を生み出す： アリーナには世界の巨大企業が含まれる傾向があります。アリーナの総時価総額の64%は、時価総額が2,000億ドルを超える企業によって占められていましたが、他の産業ではわずか36%でした。
- アリーナはより集中する傾向がある： アリーナでは時価総額がより集中する傾向があります。新規参入者が非アリーナよりも多いにもかかわらず、2023年には、各アリーナのトップ10企業がその総時価総額の約80%を占めていました。これは、非アリーナの約60%と比較して高い数字です。
- アリーナはよりグローバルに運営： 平均して、アリーナの収益の50%は企業のホーム地域外で生み出されていましたが、非アリーナ企業では42%でした。さらに、アリーナの企業は多国籍企業である可能性がはるかに高くなっています。アリーナ企業の68%が、自国以外の国からの収益が20%を超えていましたが、他の産業の企業では約半分でした。
5. アリーナは伝統的な産業から出現し、それを凌駕する可能性がある
一部のアリーナは、突出した成長とダイナミズムを示さない、大規模な確立された産業から切り出されます。これにより、伝統的な産業とアリーナの違いを示す自然な比較例のセットが得られます。図表5では、EVと内燃機関車（ICE車）、Eコマースと実店舗小売、決済と銀行、バイオファーマと医薬品の4つを示しています。これら4つの比較的新しい産業は、この期間中に混乱させた産業から分離するに値するほど、十分に新しい技術やビジネスモデルを持つアリーナの例です。
6. 米国と中国の企業がアリーナで過剰に代表され、米国企業が約4分の3のシェアを占める
2023年、米国を拠点とする企業が、高成長アリーナの大部分を占め、総時価総額の75%を保持していました。これは、わずか2020年以降の約65%から増加したものであり、中国がリードする産業用電子機器を除く全てのアリーナでリードしています。中国企業も、Eコマース、半導体、消費者向けインターネット、EVのアリーナで大きな存在感を示しており、その結果、全てのアリーナの時価総額の約10%を占めています。ヨーロッパ企業は、バイオファーマ、産業用電子機器、情報活用型ビジネスサービスで相当な時価総額を占めています。しかし、ヨーロッパの全体的な時価総額シェアは、アリーナ（10%）よりも非アリーナ産業（21%）の方がはるかに高くなっています（図表6）。
7. 3つの要素が「アリーナ創造の秘薬」を構成
将来の潜在的なアリーナを見つけるために、私たちは、存在し、組み合わされたときに高い成長と高いダイナミズムをもたらし、アリーナの出現を可能にする3つの要素を特定しました。これらの3つの要素は「アリーナ創造の秘薬」と呼ばれ、以下を含みます。
- ビジネスモデルまたは技術の段階的変化
- 投資のエスカレーションメカニズム
- 大規模または成長している獲得可能な市場
最初の要素は、製品やサービスが開発または提供される方法を根本的に変える、技術またはビジネスモデルにおける大きな段階的変化です。
2番目の要素は、プレイヤーがインセンティブを持つ投資のタイプ、すなわちエスカレートする投資です。エスカレートする投資には、規模の増加が能力も強化するという、相互に複合的な結果が2つあります。これらの投資は、マージンを押し上げ、市場シェアを拡大または保護します。
結果として、競合他社も投資する強いインセンティブを持ち、彼らが反復的に投資して規模を拡大し、規模を拡大するために投資するという軍拡競争が始まり、能力の同時的なエスカレーションを引き起こします。主要なハイテク企業6社（Alphabet、Amazon、Apple、Meta、Microsoft、TSMC）は、クラウドサービス、ソフトウェア、半導体、Eコマースなどのアリーナで競争しており、2005年の130億ドルから2024年には5,030億ドルに設備投資とR&D投資を集合的に増加させました。これは、年間23%の割合で成長しています（図表7）。
3番目の要素である、大規模でしばしば急速に成長する獲得可能な市場は、すでに存在しているか、既存の市場を置き換える新しい製品またはサービスカテゴリーを提供することによって創造される場合があります。
8. 18の将来の潜在的なアリーナが出現中
アリーナを構成する要素の理解に基づいて、私たちは18の将来の潜在的なアリーナを特定しました。その一部はすでに急なS字カーブを描いている既存のアリーナであり、他のものは新しく、まだ初期段階にあります。次に、AI触媒が技術リセットを可能にすることが多いデジタルおよび物理領域の川下にあるのか、それとも基盤の一部（半導体、AIソフトウェア・サービス、クラウドサービスなど）なのかに基づいて、18のアリーナを5つのテーマにグループ化しました（図表8）。
- 基盤（The foundation）： 半導体、AIソフトウェア・サービス、クラウドサービスが含まれます。これら3つのアリーナは、AIのスーパークラスターとして相互に絡み合っています。
- デジタル化（Digitization）： Eコマース、デジタル広告、サイバーセキュリティ、ストリーミングビデオ、ビデオゲームが含まれます。
- 電化（Electrification）： EV、バッテリー、核分裂が含まれます。
- 新しいバイオフロンティア（New bio-frontiers）： 産業用および消費者向けバイオテクノロジー、肥満および関連疾患治療薬が含まれます。
- ハードテック（Hard tech）： 共有型自動運転車、宇宙、モジュール式建設、ロボティクス、将来の航空モビリティが含まれます。
9. 18の将来のアリーナは、29兆ドルから48兆ドルの収益を生み出し、GDP成長全体の18〜34%を占める可能性がある
これら18の潜在的な将来のアリーナは、2040年までに合計で29兆ドルから48兆ドルの収益と、2兆ドルから6兆ドルの利益を生み出す可能性があります（図表9）。GDP換算すると、これらの収益はGDP成長全体の18%から34%を占める可能性があります。
将来のアリーナの収益と利益の予測は概ね一致していますが、ビジネスモデルの違いにより、利益の可能性によるランキングに顕著な違いが生じます。例えば、半導体アリーナは20〜25%の利益率を生み出す可能性があり、2040年の潜在的な利益では3番目に大きいアリーナとなりますが、2040年の収益では6番目に大きいアリーナにすぎません。
（図表9の画像説明：18の将来の潜在的なアリーナの推定収益を比例的な大きさの円で示す表。Eコマースが最も大きく、収益は最大20兆ドルに達する。）
10. 今、私たちは皆アリーナの中にいる
アリーナの突出した成長とダイナミズムを考えると、企業や投資家は、自社のアリーナへの露出度とポジショニングを理解する必要があります。アリーナは無視できません。実用的な第一歩は、「アリーナレーダー」を起動することです。新興の機会とリスクをスキャンし、受動的な姿勢と比較して危機に瀕している価値を測定します（図表10）。まずは、自社がいずれかのアリーナで競争できるか、あるいは混乱させられる可能性が高いかを評価することから始めます。次に、アリーナの製品やサービスを利用して生産能力を再構築したり、アリーナが生み出している可能性のある川下の収益源を捉える機会を探します。
以下の質問は、スキャンがどのようなものかを示しています。
- 競争する（あるいは混乱させられる）位置にいますか？あなたはすでにいずれかのアリーナに積極的に参加していますか？近いうちに競争するために必要な技術、人的資本、オペレーション、その他の能力を持っているアリーナはありますか？例えば、小売業者は過去20年間でEコマースのプレイヤーに変貌し、デジタル広告のプレイヤーになりつつあります。
- 潜在的な顧客ですか？どのような新しい能力を採用し、加速させることができますか？例えば、日用消費財の小売業者は、アリーナで開発された製品を利用して、店舗運営の効率を高めるためにロボティクスを導入したり、配送にドローンを利用したりすることができます。
- サプライヤーですか？川下の需要にとって、どのような新しい機会とリスクがありますか？例えば、ロボティクス部品を製造する産業機械サプライヤーは、その事業セグメントが急速に成長する可能性がありますが、同時に、自社の部品が引き続き重要であることを保証するために、ロボティクスの進歩の最先端を維持する必要もあります。
- 投資家ですか？どのようにして適切なタイミングで波に乗ることができますか？例えば、将来の航空モビリティ、共有型自動運転車、ロボティクスといった、より初期段階のアリーナ産業に投資するプライベートエクイティ企業は、これらの市場が高い成長と採用が見込まれる時期と、バリューチェーン全体で利益がどのように分配されるかを考慮する必要があります。
現在および将来のアリーナに関する私たちの分析は、テクノロジー、投資パターン、および需要源において、明日のアリーナの進化にとって基本的となり得る3つの主要なスイングファクターを明らかにしています。これらのスイングファクターとは、1) イノベーションの規制と技術的な地域化に影響を与える地政学的動向、2) さまざまな産業におけるAIの進歩と採用、そして 3) 気候変動の進路を変えることを目指し、市場のさまざまな部分で需要を促進する可能性のあるグリーン移行です。
本記事は、どこで最大の成長とダイナミズムを期待すべきか、そして将来が形作られるにつれてその見方をどのように更新すべきかについて、凝縮された視点を提供します。完全なレポートでは、概要書が、明日の18の潜在的なアリーナそれぞれの成長とダイナミズムの見通しの範囲について、定量的な可能性を概説しています。ニューヨークとインドにおける将来の成長とダイナミズムに関する2つの追加記事では、これらの世界的に変革をもたらす産業が、異なる経済発展レベルの都市や地域にとってどのように重要であるかを探求しています。
今後を見ると、明日の18のアリーナは、過去数十年の12のアリーナよりもさらに物質的な変革をもたらす可能性があり、私たちがデータを消費し処理する方法、健康とウェルビーイングへのアプローチ、そしてお互いに交流しコミュニケーションする方法を形作るでしょう。それらは私たちの生活に新しい選択肢をもたらし、データとプライバシーをめぐる倫理的・道徳的な問題から、ビジネスが包摂的で持続可能であることの責務に至るまで、私たちの社会進歩に関するさらなる疑問を提起する可能性があります。アリーナがどのように、いつ発生するかを認識し、それがどのように進化するかを理解し、それが社会を変化させる方法を予測することは、貴重な洞察をもたらします。今日のアリーナと明日へのアリーナは、多くの人が信じているよりも近く、より重大な結果をもたらします。アリーナをよりよく理解することで、リーダーは変化の加速するペースを予測し、それに基づいて行動することができます。
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